短期理财债基入“冷宫” 整改提速排名取消

2018-12-17 15:06:36
银桥网消息,一度被视为货币基金替代品、冲规模利器的短期理财债基,将被剔除基金公司年末规模排名数据中。12月14日,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)表示,基金评价机构应进一步弱化对基金公司管理规模的关注,不再公布包含短期理财债券基金规模的排名数据。事实上,自今年7月短期理财债基整改新规下发后,各家基金公司已在发力整改,最新数据显示,截至10月底,短期理财债基规模较今年二季度末规模已缩水超900亿元。
短期理财债基入“冷宫” 整改提速排名取消

首只产品转型方案获批

12月14日,证监会发布最新一期基金募集申请表数据显示,兴银基金旗下兴银双月理财债券型证券投资基金(以下简称“兴银双月理财”)的转型申请于12月7日获批。据悉,该只基金的转型申请材料接受日为9月26日。值得一提的是,兴银双月理财为《关于规范理财债券基金业务的通知》(以下简称“《通知》”)发布后首只申报转型获批的短期理财基金。

今年7月初,监管下发《通知》,要求将短期理财债基具体分为固定组合类理财债券基金和短期理财债券基金两种,且都需要将80%以上的资产投资于债券。另外,固定组合类理财债券基金需采用买入持有到期策略,可以沿用摊余成本法估值,封闭期应在90天以上。短期理财债券基金则应采用市值法估值。同时,未完成整改前,短期理财债基应确保规模有序压缩递减,每半年需至少下降20%。

值得一提的是,12月14日,中基协召开基金评价业务座谈会表示,基金评价机构应进一步弱化对公司管理规模的关注,不再公布包含短期理财债券基金规模的排名数据。

在长量基金资深研究员王骅看来,此前,短期理财债基能够作为冲规模的替代品,上半年规模迅猛增长,但是大量配置同业资产违背了债基设立的目的,也为公募市场年末冲规模的行业潜规则的滋生提供土壤。由此,监管在整改的同时还提出缩规模的要求,更加速了此类产品的转型。

88只短期理财基金限购

为了进一步达到监管要求,北京商报记者了解到,部分基金选择转型为纯债基金,如上述兴银双月理财,根据申请表中的变更名称来看,转型后为合盈债券型基金。而易方达基金也于11月15日提交旗下双月理财基金的转型申请,拟转型为安源中短债基,并在11月30日收到第一次反馈。

部分基金公司则通过暂停申购、开放赎回来实现规模的下降。据wind数据统计,截至12月14日,在116只短期理财基金(份额分开计算,下同)中,88只暂停申购或大额申购并开放赎回,其中,有32只更是直接暂停申购。

如12月14日,汇添富发布公告表示,旗下汇添富理财60天债基自12月17日起至2019年4月18日止,暂停基金申购以及B类份额的转换转入业务,但赎回业务和B类份额的转换转出业务照常办理。12月13日,中银基金也宣布旗下4只封闭期不同的短期理财债基自12月14日起暂停申购,恢复时间另行通知。

另外,有业内人士向北京商报记者坦言,当前部分基金公司也在发力开启短债基金的申报和发行,希望通过投资者将持有旗下原短期理财债基的份额转投该只产品,以此实现短期理财基金规模的缩水。“不过,产品的申报和发行都需要一定的准备时间,想要通过该方法快速解决短期理财债基的规模问题在我看来并不现实,更何况投资者是否认可新发行的产品也仍待考察。”该业内人士如是说。

规模有序压缩沦为鸡肋

正如王骅所说,自去年四季度货币市场基金监管趋严后,短期理财债券基金成为部分基金公司快速扩充规模的替代产品,规模增长过快。wind数据显示,截至2017年年底,短期理财基金的规模为3682.4亿元,而仅半年后,即今年二季度末,该类型基金规模迅速攀升至7007亿元,增幅高达90.28%。

受《通知》要求影响,部分短期理财基金的规模出现不同程度下降。据wind数据统计,对比116只短期理财基金今年二、三季度末的数据变化,共有62只产品出现了规模缩水现象。例如,截至二季度末,易方达月月利B的规模为405.39亿元,而到了三季度末,该只基金的规模下降至315.25亿元,减少90.14亿元,降幅达22.24%。同期,招商理财7天B的规模也从63.09亿元缩水至22.8亿元,降幅为63.86%。而民生加银家盈季度更是实现从110.24亿元陡降至6.76亿元,规模减少93.87%。

甚至部分产品在整改要求发布后的首个运作期结束时即发布停止运作的公告。7月13日,华安基金发布华安月月鑫和华安月安鑫“2018年第7期运作期到期后暂停下一运作期运作的公告”。公告表示,2只基金到期后不再接受申购申请,会根据监管要求和实际情况,在履行相应程序后,决定基金后续运作的相关安排。截至目前,处于该状态的产品已达14只。

受部分产品规模减少以及停止运作影响,短期理财基金的整体规模在三季度也随之下滑。wind数据显示,截至三季度末,短期理财基金总规模为6787.16亿元。而根据中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)公布的最新数据显示,截至10月底,短期理财基金的规模为6106.96亿元,较二季度末的规模已缩水超900亿元。

王骅指出,整改之前,短期理财债基更像是有期限的货币基金。整改后,很多产品投资风险提高,有可能出现亏损,同时,封闭运作期限在90天以上,也会对产品配置造成压力,与目前市场上的三个月定开债券基金并无差异,由此,短期理财债基也将沦为鸡肋。更有市场分析人士表示,就《通知》中对短期理财债基规模有序下调的要求来看,该类基金或都将走上转型或者清盘的道路。


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