私募股权发展迅猛,问题逐渐显露

2017-12-11 14:13:51
银桥网讯:私募股权融资是指企业与投资者之间在非公开市场上通过非公开方式为企业的日常经营活动募集资金。该方式下,融资方通过出售转让企业股份等方式换取投资者的资金投入,投资方则通过持有企业股份成为企业股东,享有相应的股东权益的方式获利。
私募股权发展迅猛,问题逐渐显露

私募股权融资起源于美国,以1946年第一家具有现代意义的私募股权投资基金的诞生为标志,发展至今已成为仅次于商业银行贷款和IPO的重要融资手段。根据清科研究中心统计数据,2016年共有1675家企业获得私募股权融资,其中披露的1358起案例共融资9960.49亿元,主要是由蚂蚁金服、滴滴快的、新美大等企业的融资活动组成。虽然成功获得投资的案例个数同2015年同比减少了25.5%,但是获得的投资总金额却同比上升了76.3%。私募股权基金近几年在中国市场上迅猛发展,扮演起重要的角色,也成为学术界和实务界关注的焦点。    

私募股权投资偏好于拥有高风险和高收益并存特征的高新技术企业,因此私募股权投资较多存在于创业板市场,这与创业板上市公司普遍具有高成长性的特征相匹配,基于此,研究私募股权投资于创业板上市公司之间的关系很有必要性和现实意义。    

对于私募股权投资对企业的影响,从私募股权投资对企业首次公开募股之前的经营业绩的影响,到对企业首次公开募股过程中的抑价率,到企业首次公开募股后中长期的经营绩效和资本市场表现等方面,国外学者都进行了相关研究,但是研究中也存在多方面问题,许多学者通过采用不同的研究方法或者搜集整理不同地区的研究样本等得到了不一致的研究结论。现有大量研究表明,私募股权投资的介入会对企业价值和经营绩效产生积极作用,但是如果将这一结论直接套用到我国市场上,这一结果将不能完全适用,还有待深入研究,因为我国私募股权投资市场的发展还处于较为早期阶段,相关政策、法律法规、市场配套仍未健全。    

私募股权投资是伴随着资本市场的发展完善建立起来的与科学技术创新和社会服务发展相紧密结合的新型金融工具,为整个社会经济注入了新的活力,不仅仅为具有发展潜力的中小企业开辟了新的融资途径,在一定程度上解决了中小企业融资难、融资方式单一的问题,能够满足中小企业发展需要,而且从社会经济整体来看,私募股权投资的存在和发展也达成了一定经济功能目标,对被投企业的经营业绩方面产生了重要深远的影响。

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